故事發生在1915年的香港。小喇叭從小立志做警察懲惡揚善，進入水警后與麥芽糖、紅豆糕、大餅、油條等很快成為好朋友，經常捉弄懶散又怕事的水警幫辦唐郎。賀爵士次子賀定國留英回港途中邂逅了志趣相投、美麗動人的高曼妮，并擒獲了前來劫船的海盜古豹，成為轟動全港的風頭人物，并榮膺陸警總警司。在一次陸警與水警的爭斗中定國與小喇叭不打不相識，結為莫逆之交。

定國同父異母的哥哥安邦本有未婚妻，但卻對曼妮一見鐘情，因此嫉恨定國與曼妮的感情和事業的風光，于是設計害死未婚妻馬莉，以搏取曼妮的同情并離間定國與曼妮的關系。

海盜頭子古標為救弟弟古豹，派徒弟大岳及兩名女兒古莉與古慈前往暗殺定國。古莉混入賀家當婢女，被定國的英雄氣概深深吸引；古慈混入水警，認識了小喇叭，二人互生好感。

營救計劃失敗，古豹被殺。港督委派定國等剿滅古彪。他與唐郎及小喇叭等人喬裝打扮，混上法國商船，伺古標擄劫法國商船，眾人將海盜一網成擒。經定國和小喇叭努力，古標及兩個女兒獲特赦，準在港重新生活。大岳為取得師父的寶藏，將其暗中殺害。

慶功宴上定國酒醉，錯把古莉當曼妮發生關系。安邦將此事告知曼妮，曼妮傷心不已。恰巧定國被派追隨港督北上，后被袁世凱軟禁并對外宣布其死亡，威脅賀爵士為己效力。曼妮以為定國已死，安邦乘虛而入，諸般逢迎，曼妮父親亦在旁推波助瀾，曼妮遂下嫁安邦。

小喇叭與唐郎北上查究，將被注射嗎啡染上毒癮的定國救回香港。定國愛情事業同告失敗，一蹶不振。安邦施計，把定國和其母眉姨趕離賀家。另一方面，小喇叭夾在竇太太和古慈這一對麻辣婆媳之間也是麻煩不斷，生出許多波折。

賀爵士不想當袁世凱的走狗，安邦卻和袁世凱手下方鐵指和卓銅皮勾結。安邦為旨耶a找人綁架父親，不料意外殺死爵士，遂嫁禍定國、小喇叭、唐郎等人。三人被迫逃離香港，安邦派方鐵指和卓銅皮追殺，竇太太為救愛兒，慘遭方鐵指及卓銅皮所殺。

定國、唐郎、小喇叭立誓報仇。定國得到馬莉父親的幫忙，逃往南洋。唐郎、小喇叭幾經辛苦各尋高手學藝，終于學成。時定國以大馬商人鴨都拿拉曼的身份回港，進行復仇計劃——A計劃，與安邦周旋。眾人合力打敗方鐵指與卓銅皮，定國與安邦以西洋劍決斗，安邦落敗，竟以親兒要挾定國，曼妮為救愛兒出手，結果安邦墮樓身亡。

大惡既除，小喇叭與唐郎重組水警。定國重建賀家事業，但曼妮為免先兄后弟，成為豪門丑聞，決定離開香港，定國只好將自己對曼妮的感情永遠埋藏心中。