魔王（吳耀漢）懸賞各路英雄往雪山取玉女寒冰，遑仁（劉德華）、隱形博士（元奎）和波仔（黎梓霖）三人取得寒冰后，暫住于生命終站旅館。館主露比（關淑儀）因愛遑仁不遂，便通知魔王來搶冰。遑仁逐發現冰中女子正是其夢中情人─姑姑（關之琳），仁為護姑姑而戰死，姑姑把體內真氣傳給仁，令他復活。魔王捉了姑姑，仁往魔宮救得她，但她……
襞一年出品的《新神雕俠侶》，擷取了武俠片與日本漫畫的類型特長，以驚人的美術效果和天馬行空的故事構想，拍出了一部超時空感覺的新派武俠動作片。這部續集由原班人馬再度合作，導演由元奎與黎大煒擔任，編劇則由王家衛換成陳嘉上等人，風格比上集更加漫畫化，但失去了原來的靈氣。故事描述劉德華飾演的癡情大俠經常夢到關之琳飾演的雪女，但始終不識其芳容。關淑怡暗戀大俠，乃假扮雪女與他親近，但不獲采信。大俠堅持上雪山找雪女，因而觸怒魔王，產生了一段剪不斷理還亂的絕世戀情